市场人士多头还不到绝望的时候贵金属市场也许见冬日暖阳

目前黄金价格(1057.43，0.52，0.05%)走势图周线已连续5周阴线报收，这在近十几年运行历史中都很少见。即走势图日线与超短线技术信号都极其超卖，再结合基金的综合做空能量分布预测，我们依然认为：贵金属市场飞雪绵绵后也许见冬阳！

前不久，笔者在《贵金属市场飞雪绵绵后也许见冬阳》一文中，对高盛战略看跌铜价、油价予以驳斥，质疑高盛等投行的卖方报告也在怂恿产油商积极进行套保操作，大肆抛出远期原油(41.85，0.08，0.19%)，但他们的空方投机盘则也许正趁机寻求盈利退出的机会。

观其对原油、铜价2016年战略熊市的预测期望，似乎下行空间也不大，仅比当前行情低10%左右。10%的下跌幅度，在原油与商品市场，可能就两三天的事情，这样的分析又有什么价值呢？故此似有玩游戏之嫌了——其意旨在营造宏观熊市氛围。如果错了，鉴于其预测期望下跌幅度不大，也错不了多少。我想投资者可能不太会关注到，高盛预测期望的2016年宏观熊市下跌幅度，仅比当前行情低10%。投资者想想就可以判断，2016年高盛持续看跌原油、看跌铜。如果就此作为2016年的战略操作参考，未必获得满意效果。

笔者依然提示投资者，不要低估4500附近的良好支撑。我们来看看，在高盛发布战略铜价的言论时，对冲基金在期铜市场是如何操作的呢？

上周对冲基金在COMEX期铜市场出现久违的大规模多方回补，单周多方回补能量为2015年5月中旬以来最大。当然，也有基金在持续大规模增持空方。然而就我们的经济数据预测模型来看，上周现货市场的抛压非常大，也不知是不是高盛的评论促使生产商在积极去库存。最终可能会发现，这未必是个理性的操作。

上周基金在期铜市场中的操作是多空对垒，同时大幅增仓。目前基金空方持仓约为9.1万手，仅比8月中旬的9.4万手历史纪录低一点点。即当前的情况是：基金多方已明显不会进一步大肆止损，反而开始逢低增持。基金空方的做空能量释放至渐近历史纪录高位。再鉴于铜价本身的宏观技术支撑，笔者实难找到持续战略做空铜的理由。至少短时间跟随投行营造的趋空情绪杀跌，一定不会是好的操作。

在贵金属市场，尽管我们极其精准地捕捉到了近期市场的战略顶部，机构与金商进行了极佳的战略操作。但在指导散户的投机操作上，我们有些画蛇添足，过早兑现了空方盈利，并在近日连续博黄金价格的触底反弹。近两个月，我们加强了超短线的指导频度，目前看来虽有些画蛇添足，但似得到不少短线投机者认可。近日的博触底反弹操作如下：1079美元做多后，但黄金价格回升至1090美元后，便将止损上调至1079美元成本价位置。后受巴黎恐怖男性健康知识袭击事件影响，黄金价格曾上涨至1098美元，但我们并未兑现短多盈利。后黄金价格回落至1079美元后平价止损。再后黄金价格回落到1068美元下方，又见超短时间操作信号，我们再次做多，先在1050美元设置止损，后逢黄金价格触底反弹至1080美元时，上调止损至1068美元。但随后黄金价格又回落至1064美元附近，触及平价止损位。次日，又见超短时间操作信号，并再次于1068美元回补短多，同样当黄金价格上涨至1080美元时，上调止损至1068美元成本价位置。这就是我们的最新持仓：即持有着1068美元的三成短多，并在1068美元设置止损。

目前黄金价格走势图周线已连续5周阴线报收，这在近十几年运行历史中都很少见。即走势图日线与超短线技术信号都极其超卖，再结合基金石家庄哪里能治银屑病的综合做空能量分布预测，我们依然认为：贵金属市场飞雪绵绵后也许见冬阳！

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