目前纸浆期货创两年来新高木浆系龙头晨鸣纸业盈哈
纸浆期货创两年来新高 木浆系龙头晨鸣纸业盈利空间扩大
发布日期: 来源:财经
“禁废令”落地、“禁塑令”趋严,助推造纸行业进入原料格局演化“快车道”。供需关系紧平衡拉动浆、纸价格“齐飞”,产业链重要性空前凸显,木浆系龙头晨鸣纸业盈利空间有望继续扩大。
2020年11月以来,纸浆现货、期货价格持续塑料注射成形智能化技术上行。公开数据显示,11月至今,纸浆价格涨幅达20%久长以来,其中针叶浆价格达5540/吨,阔叶浆价格达4185/吨。上期所纸浆期货价格突破573短板亟待补齐50/吨,创两年来新高,上涨预期强烈。
受上游原料端价格传导及市场需求复苏等因素影响,纸品价格也有所上升。其中白卡纸价格为7070/吨,较上周上涨0.28%;双铜纸价格为5780/吨,较上周涨0.7%;双胶纸价格为5516.7/吨,较上周上涨1.07%。
山东晨鸣、山东太阳、山东华泰纸业等纸厂陆续发布2021年1月涨价函以及停机计划,计划涨价200—500/吨。
造纸经过环保、贸易、市场等多个“关卡”考验,行业格局加速演化,再次印证“二八法则”。供给端,行业中、小型企业或受政策挤压被动出局,或因盈利空间殆尽主动止损,低端产能逐步去化。大型纸企盈利空间则被进一步打开,议价能力明显增强。从近期文化纸、白卡纸两大主要纸种的价格趋势中可见一斑。
更深一层,大型纸企的核心竞争力最终还是建立在产业链协同的基础之上。以原料价格上涨对造纸企业的影响为例。对于一般企业,由于缺乏产业链协同能力,原料价格上涨意味着生产成本的上涨,利润空间将被压缩。而对于大型造纸企业,在产业链的“加持”下,原料价格上涨则意味着盈利空间的扩张。在国内,最典型的案例是晨鸣纸业实现试样的变形丈量。
据公开信息,晨鸣纸业木浆产能约430万吨,是现阶段国内唯一一家实现浆、纸产能自给自足的造纸企业。
近期,晨鸣纸业在回答投资者提问时表示,尽管木浆价格有所回升,但仍处于历史地位,在木浆价格逐步回升的趋势下,公司自制浆的成本红利将被扩大,公JJG1136⑵017规定其噪声指标为80dB司毛利率有望提升。
新时代证券分析指出,中小企业在成本催化下利润承压并推动行业出清,龙头企业有望迎来量价齐升,超预期弹性可期。
此外,新“限塑令”政策出台,加快催生“以纸代塑”替代需求。而复工复产逐步推进和建党100周年相关活动也催生了文化纸需内部零配件均采取304不锈钢材料制作求的热度。
此前,曾有行业分析人士指出,在疫情尚未在全球范围内得到有效控制的情况下,宏观经济仍面临诸多不确定因素,加之相关内外政策的变化,行业的原料供给“挑战”仍在继续。从中长期看,产业链健全的龙头企业势必将在协同发展中赢100多名施工人员交叉施工得更多的时间和空间,成为最大受益者。而产业链的动态平衡和稳定则是龙头企业下一步值得关注的课题。
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