线类厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
线类厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

申万宏观物价冰火两重天

发布时间:2021-01-08 00:41:25 阅读: 来源:线类厂家

6月CPI受食品价格拉动,上涨超预期,而PPI受工业低迷的影响,低于预期。展望下半年物价走势,维持在经济低迷情况下,通胀压力不大的判断。

CPI和PPI偏差反映了当前中国经济存在冷热不均、冰火两重天的格局,冰的是制造业,火的是食品和服务。下半年受猪肉周期的影响,预计CPI将小幅上涨,考虑到要素价格改革的影响,全年CPI涨幅预计在2.7%-3%左右;下半年虽然经济没有明显改善,但是考虑到基数因素影响,预计PPI将呈现降幅小幅收窄的走势。

原因及逻辑:

6月CPI为2.7%,高于我们的预期值2.3%,从结构看,主要是食品价格超预期。6月份食品和非食品价格分上涨4.9%和1.6%,食品价格涨幅高于我们的预期值3.5%,而非食品价格涨幅低于我们的预期值1.7%,通胀压力不大,6月份扣除食品和能源的核心CPI涨幅为1.7%,比上月回落0.1个百分点。同时PPI为-2.7%,低于预期值的-2.4%,工业领域的低迷,是引发PPI持续低于预期的主要原因。

CPI中的食品价格涨幅比上月提升1.7个百分点。具体品种看,相比上月回升幅度较大的是鲜菜、猪肉、鲜瓜果等,其中鲜菜和猪肉价格同比涨幅分别比上月提高11.6和6个百分点,近期大范围暴雨天气影响了蔬菜的供给,猪肉价格虽然涨幅有所扩大,但是6月份同比仅为1.1%,按照预测下半年猪肉价格同比将持续提升,但是考虑到目前猪的供给尚可,猪肉价格同比涨幅超过2007和2011年高点的可能性不大。

CPI非食品价格为1.6%,与上月持平。从七大非食品项目看,同比涨幅比上月提升的是交通和通信、居住和娱乐教育文化用品及服务,其中交通通信中的车用燃料及零配件的价格同比涨幅比上月扩大3.9个百分点,居住中的水电燃料同比涨幅比上月扩大0.7个百分点,由此可以发现,要素价格改革的影响确实在非食品价格中有所体现,从一定程度上抵消了工业领域通缩对非食品价格的影响。

PPI同比为-2.7%,环比为-0.6%,环比水平为2003年同期以来仅次于2012年的最低水平。从PPI的细分项看,6月份生产资料价格降幅有所收窄,而生活资料价格同比涨幅有所回落。6月份生产资料价格同比降幅由上月的-3.8%收窄至-3.5%,其中采掘工业、原材料工业的出厂价格同比降幅分别收窄0.5和0.9个百分点,而加工工业产品的出厂价格降幅则扩大0.05个百分点。6月份生活资料产品价格同比为0%,比上月回落0.086个百分点,生活资料、衣着类、一般日用品价格同比涨幅均比上月回落,耐用消费品价格同比为-0.8%,比上月收窄0.012个百分点。

下半年受猪肉周期的影响,预计CPI将小幅上涨,考虑到要素价格改革的影响,全年CPI涨幅预计在3%左右;下半年虽然经济没有明显改善,但是受基数因素影响,预计PPI将呈现降幅小幅收窄的走势。(申银万国)

南京皮肤病研究所需要预约吗_夏季防患白癫风进展 白癜风患者注意要点

上海中医医院排名榜_上海明珠医院中医科李行能教授预约坐诊进行中

上海月经不调医院哪家好

重庆治疗青春痘的医院_重庆去哪家医院治疗青春痘

南京皮肤病研究所需要预约吗_详解灰指甲的外涂用药法

南京皮肤科医院排名表:寻常型牛皮癣发病初期你了解多少呢?

相关阅读